As with any market coming of age, crypto has recently seen an explosion in new investment products for market participants to get their hands on. Although most participants dabble in spot markets, the rise of derivative investment products has attracted new and existing market participants. Most recently, crypto has seen the rise of “options,” which offer market participants potentially significantly more upside while also limiting their downside. However, few truly understand options, the risks, and where to trade them.

Dans cet article, nous décrivons quelles sont les options, pourquoi elles sont utilisées, leurs risques et comment mettre la main sur les options SAMO. Après avoir lu cet article, vous comprendrez mieux quelles sont les options et si elles vous conviennent ou non. 

Quelles sont les options ?

Un contrat d'options est un type d'instrument financier évalué en fonction du prix d'un crypto-actif sous-jacent, comme BTC, SOL ou SAMO. Mais contrairement à d'autres investissements dérivés, les détenteurs d'options ne sont pas tenus d'acheter ou de vendre le crypto-actif. En termes simples, une option accorde au propriétaire le droit, mais PAS l'obligation, d'acheter ou de vendre une somme relativement importante de crypto à un prix prédéterminé (prix d'exercice) dans un délai précis. Habituellement, lorsque vous achetez un contrat d'options, vous payez des frais uniques appelés « prime » de l'option.

UN option d'appel vous accorde le droit d'ACHETER le cryptoactif, tandis qu'un option de vente vous accorde le droit de VENDRE le cryptoasset à un prix fixe. Par exemple, si vous achetez une option d'achat SOL avec un prix d'exercice de $100 et une échéance de 2 mois, vous possédez un contrat qui stipule que vous avez le droit d'acheter SOL à $100 dans les deux prochains mois. Si, par exemple, SOL monte à $140, votre contrat d'options est en profit (« dans la monnaie ») puisque vous pouvez acheter à un prix bien inférieur au prix actuel de SOL. Pendant ce temps, si vous achetez une option de vente SOL avec un prix d'exercice de $100 et que SOL passe à $140, votre contrat est "hors de la monnaie" puisque le prix avec lequel vous pouvez vendre SOL est inférieur au prix actuel de SOL. 

Pour récapituler, chaque option a les propriétés suivantes :

• Une crypto sous-jacente qui peut être achetée ou vendue.
• Un prix d'exercice, ou le prix prédéterminé auquel la crypto peut être achetée/vendue.
• Une échéance, ou le dernier jour où une option peut être exercée.
• Une prime ou le montant payé pour une option.

Notez que toutes les options ne sont pas créées égales. Considérer ce qui suit:

• Certaines options perdront plus ou moins de valeur en fonction du prix d'exercice de l'option, de l'échéance de l'option, de la volatilité du crypto-actif sous-jacent, etc. 
• Plus le prix d'exercice est proche du prix actuel de l'actif et plus la fenêtre d'exercice de l'option est longue, plus il devient coûteux d'acheter le contrat d'options (la prime de l'option).
• Certaines options ne peuvent être exercées qu'à l'échéance (options européennes) au lieu d'être exercées plus tôt (options américaines).
• La plupart des options sont réglées en espèces, ce qui signifie que la livraison physique de l'actif ou du titre sous-jacent n'est PAS requise. Au lieu de cela, le montant du paiement peut être la différence entre le prix d'exercice de l'option et la valeur actuelle de la crypto à l'expiration.
  
  
  

Alors… Pourquoi les utiliser ?

Il convient d'abord de noter que les options ne sont PAS pour tout le monde, et certaines options peuvent vous exposer à des pertes illimitées. C'est finalement à vous de déterminer si les options ont leur place dans votre portefeuille et si elles correspondent à votre tolérance au risque. 

Cependant, ceux qui comprennent leurs risques utiliseront généralement des options pour détenir une position à effet de levier sur un actif à moindre coût. Comment? Parce que le contrat d'option donne généralement au propriétaire le droit d'acheter une quantité importante de pièces pour une prime relativement faible. Par exemple, une option d'achat sur BTC permet au propriétaire d'acheter 1 BTC en ne payant que, disons, $1 000 - $2 000.

Si elle n'est pas utilisée uniquement à des fins d'effet de levier, certains acteurs du marché achèteront une option à titre de « couverture » pour réduire le risque d'un mouvement de prix défavorable. Par exemple, considérons un acteur du marché qui souhaite continuer à posséder son BTC et souhaite se protéger contre la baisse de valeur du BTC. Pour protéger leur investissement, ils achèteront un option de vente. Si le prix du BTC baisse, ils profiteront de la baisse tout en n'ayant à payer qu'une prime relativement faible.

Enfin, certains acteurs du marché utiliseront des options pour générer des revenus. Cela peut être réalisé en vendant une option d'achat, en vendant une option de vente ou en poursuivant plusieurs stratégies d'options différentes dans lesquelles plusieurs options et crypto-actifs sont achetés ou vendus. Le type de stratégie de revenu le plus courant pour les options est un « option d'achat couverte », que nous aborderons ensuite.

L'appel couvert

Comme indiqué précédemment, en achetant un option d'appel, vous possédez le droit d'acheter un cryptoasset à un prix prédéterminé dans une fenêtre définie. Cependant, vous pouvez également vendre une option d'achat par laquelle vous prenez l'autre côté du commerce, également connu sous le nom de "en écrivant" une option. Autrement dit, vous promettez de vendre le crypto-actif à un prix convenu (le prix d'exercice de l'option). Ce faisant, vous recevez la prime de l'acheteur et vous êtes techniquement à court de crypto - vous en profitez tant que le prix actuel de la crypto ne dépasse pas le prix d'exercice. Pensez-y comme si vous vendiez à la hausse afin de générer des revenus !

Pour enfoncer le clou, passons en revue un exemple utilisant le Volt#01 de Friktion, une stratégie d'appel couvert.

• Le prix du SOL est actuellement de $100, je pense que le prix du SOL ne dépassera pas $125 la semaine prochaine. 
• Je vends une option d'achat avec un prix d'exercice de $125 et une expiration de 1 semaine - l'acheteur me paie la prime.
• J'attends maintenant que la semaine passe en vue que SOL ne monte pas au-dessus de $125.
• Si SOL expire en dessous de $125, je conserve la prime (connue sous le nom d'option expirant hors de la monnaie). Si SOL expire au-dessus de $125, je dois payer la différence entre le prix d'exercice et le prix de SOL à l'expiration, percevant toujours la prime mais perdant une partie de mon SOL.

Maintenant, si je possède la même crypto contre laquelle j'ai écrit une option d'achat, je peux percevoir la prime que j'ai reçue de l'acheteur de l'appel tout en me protégeant de l'augmentation de la valeur du crypto-actif et de l'option d'achat se déplaçant contre moi. Cette stratégie est connue sous le nom de «appel couvert" parce que je possède déjà le même cryptoasset contre lequel j'ai écrit le contrat. Cette stratégie d'investissement peut être une source de revenus lucrative tant que le crypto-actif ne baisse pas de manière significative. 

Il est important de noter que, comme tous les contrats d'options, les options d'achat couvertes ne sont pas sans risques. Supposons que le prix du cryptoasset perde une valeur substantielle, les pertes liées à la détention du cryptoasset dépasseront de loin la prime perçue. De plus, si vous vendez le crypto-actif sous-jacent tout en ayant encore écrit un contrat d'appel (également appelé "appel nu"), une perte importante peut être réalisée si la valeur du crypto-actif augmente.

Wen SAMO appels couverts ?

Nous sommes ravis d'annoncer que les détenteurs de SAMO peuvent désormais utiliser Friktion pour vendre des appels couverts sur SAMO et d'autres crypto-actifs. Grâce à l'équipe Friktion, le SAMO Volt permet aux utilisateurs de générer un rendement passif en déposant leur SAMO dans un volt et en vendant (en écrivant) des options d'achat sur SAMO. Notez que SAMO Epochs durera 2 semaines !

Voilà comment cela fonctionne:

• Les dépôts de SAMO sont ouverts à app.friktion.fi/revenu.
  • Les détenteurs de SAMO déposent leur SAMO dans le SAMO Volt et reçoivent des fTokens
• La première Epoch commence vendredi à 2h00 UTC, lorsque les actifs sont déployés pour écrire des appels couverts.
• Friktion organise une enchère néerlandaise à l'aveugle pour que les acheteurs d'options prennent l'autre côté des appels SAMO qui sont écrits.
• Les fTokens représentent votre part de propriété dans la Volt.
• Votre position commence à s'auto-composer au fil du temps à partir des primes d'option.
• La durée de l'époque est de 2 semaines (c'est-à-dire à 2h00 UTC).
• Les fTokens peuvent être utilisés pour échanger votre part proportionnelle de la Volt.
  • Vous pouvez suivre le rendement et le prix de votre fcSAMO sur la page d'analyse de Friktion à app.friktion.fi/analytics/fcSAMO

Risques de tension SAMO :

Comme indiqué précédemment, les appels couverts ne sont pas sans risque et il est possible que lorsque vous allez échanger vos fTokens contre votre part de SAMO, vous obteniez un nombre de SAMO inférieur à celui initialement investi. De plus, comme toutes les plateformes construites sur Solana, vous pourriez perdre les fonds déposés en raison d'un piratage imprévu.

Nous vous suggérons fortement de vous familiariser avec les options, leurs risques et la plateforme Friktion elle-même. Vous pouvez en savoir plus sur Friktion et leurs Volts en consultant leur documentation ici.

Conclusion

Comme vous pouvez le constater, les options sont un moyen unique de participer aux marchés de la cryptographie. Ces instruments financiers complexes permettent aux acteurs du marché d'augmenter leur potentiel haussier, de diminuer leur potentiel baissier et, dans certains cas, d'obtenir les deux. Ils sont très certainement sans risque, et toute personne intéressée à les échanger doit comprendre dans quoi ils s'embarquent et où les choses pourraient mal tourner. Ceux qui sont prêts à assumer les risques peuvent désormais être exposés aux appels couverts SAMO via le dernier SAMO Volt de Friktion.