As with any market coming of age, crypto has recently seen an explosion in new investment products for market participants to get their hands on. Although most participants dabble in spot markets, the rise of derivative investment products has attracted new and existing market participants. Most recently, crypto has seen the rise of “options,” which offer market participants potentially significantly more upside while also limiting their downside. However, few truly understand options, the risks, and where to trade them.

In questo post, analizziamo quali sono le opzioni, perché vengono utilizzate, i loro rischi e come sfruttare le opzioni SAMO. Dopo aver letto questo post, capirai meglio quali sono le opzioni e se sono adatte a te o meno. 

Che diavolo sono le opzioni?

Un contratto di opzione è un tipo di strumento finanziario valutato in base al prezzo di un criptoasset sottostante, come BTC, SOL o SAMO. Ma a differenza di altri investimenti derivati, i titolari di opzioni non sono tenuti ad acquistare o vendere il criptoasset. In poche parole, un'opzione garantisce al proprietario il diritto, ma NON l'obbligo, di acquistare o vendere una somma relativamente grande di criptovalute a un prezzo predeterminato (prezzo di esercizio) entro un periodo di tempo specifico. Di solito, quando acquisti un contratto di opzioni, pagherai una commissione una tantum nota come "premio" dell'opzione.

UN opzioni di chiamata ti concede il diritto di ACQUISTARE il criptoasset, mentre a opzione put ti concede il diritto di VENDERE il criptoasset a un prezzo fisso. Ad esempio, se acquisti un'opzione call SOL con un prezzo di esercizio di $100 e una scadenza di 2 mesi, possiedi un contratto che afferma che hai il diritto di acquistare SOL a $100 entro i prossimi due mesi. Se, ad esempio, SOL sale a $140, il tuo contratto di opzioni è in profitto ("in the money") poiché puoi acquistare a un prezzo molto inferiore rispetto al prezzo attuale di SOL. Nel frattempo, se acquisti un'opzione put SOL con un prezzo di esercizio di $100 e SOL passa a $140, il tuo contratto è "out of the money" poiché il prezzo con cui puoi vendere SOL è inferiore al prezzo attuale di SOL. 

Per ricapitolare, ogni opzione ha le seguenti proprietà:

• Una criptovaluta sottostante che può essere acquistata o venduta.
• Un prezzo d'esercizio, o il prezzo predeterminato al quale la criptovaluta può essere acquistata/venduta.
• Una scadenza, o l'ultimo giorno di un'opzione può essere esercitata.
• Un premio, o l'importo pagato per un'opzione.

Tieni presente che non tutte le opzioni sono uguali. Considera quanto segue:

• Alcune opzioni perderanno più o meno valore a seconda del prezzo di esercizio dell'opzione, della scadenza dell'opzione, della volatilità del criptoasset sottostante e altro ancora. 
• Più il prezzo di esercizio è vicino al prezzo corrente dell'attività e più lunga è la finestra per esercitare l'opzione, più costoso diventa acquistare il contratto di opzione (premio dell'opzione).
• Alcune opzioni possono essere esercitate solo alla scadenza (opzioni europee) invece di essere esercitate prima (opzioni americane).
• La maggior parte delle opzioni sono regolate in contanti, il che significa che NON è richiesta la consegna fisica dell'attività o del titolo sottostante. Invece, l'importo del pagamento potrebbe essere la differenza tra il prezzo di esercizio dell'opzione e il valore corrente della cripto alla scadenza.
  
  
  

Quindi... Perché usarli?

Va innanzitutto notato che le opzioni NON sono per tutti e alcune opzioni possono esporti a perdite illimitate. In definitiva spetta a te determinare se le opzioni hanno un posto nel tuo portafoglio e se si adattano alla tua tolleranza al rischio. 

Tuttavia, coloro che comprendono i propri rischi utilizzeranno in genere le opzioni per detenere una posizione con leva in un asset a un costo inferiore. Come? Perché il contratto di opzione in genere conferisce al proprietario il diritto di acquistare una quantità significativa di monete per un premio relativamente piccolo. Ad esempio, un'opzione call su BTC autorizza il proprietario ad acquistare 1 BTC pagando solo, diciamo, $1,000 – $2,000.

Se non utilizzato esclusivamente per la leva, alcuni partecipanti al mercato acquisteranno un'opzione come "copertura" per ridurre il rischio di un movimento di prezzo avverso. Ad esempio, considera un operatore di mercato che vuole continuare a possedere i propri BTC e vuole proteggersi dalla caduta di valore di BTC. Per proteggere il loro investimento, acquisteranno un opzione put. Se il prezzo di BTC dovesse scendere, trarranno profitto dal calo pur dovendo pagare solo un premio relativamente piccolo.

Infine, alcuni partecipanti al mercato utilizzeranno le opzioni per generare reddito. Ciò può essere ottenuto vendendo un'opzione call, vendendo un'opzione put o perseguendo diverse strategie di opzioni in base alle quali vengono acquistate o vendute più opzioni e criptovalute. Il tipo più comune di strategia di reddito per le opzioni è una "call coperta", in cui ci tufferemo in seguito.

La chiamata coperta

Come discusso in precedenza, acquistando un opzioni di chiamata, possiedi il diritto di acquistare un criptoasset a un prezzo predeterminato all'interno di una finestra prestabilita. Tuttavia, puoi anche vendere un'opzione call in base alla quale prendi l'altra parte del trade, nota anche come "scrivere" un opzione. Cioè, prometti di vendere il criptoasset a un prezzo concordato (il prezzo di esercizio dell'opzione). In questo modo, ricevi il premio dall'acquirente e tecnicamente sei corto sulla criptovaluta: guadagni fintanto che il prezzo corrente della criptovaluta non si sposta al di sopra del prezzo di esercizio. Pensa a questo come vendere al rialzo per generare reddito!

Per portare a casa il punto, esaminiamo un esempio utilizzando Volt#01 di Friktion, una strategia di chiamata coperta.

• Il prezzo di SOL è attualmente $100, penso che il prezzo di SOL non supererà $125 nella prossima settimana. 
• Vendo un'opzione call con prezzo di esercizio di $125 e scadenza di 1 settimana – l'acquirente mi paga il premio.
• Ora aspetto che passi la settimana con l'obiettivo che SOL non superi $125.
• Se SOL scade al di sotto di $125, mantengo il premio (noto come opzione con scadenza out-of-the-money). Se SOL scade al di sopra di $125, devo pagare la differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo di SOL alla scadenza, riscuotendo comunque il premio ma perdendo parte del mio SOL.

Ora, se possiedo la stessa criptovaluta contro la quale ho scritto un'opzione call, posso riscuotere il premio che ho ricevuto dall'acquirente della chiamata proteggendomi anche dall'aumento di valore del criptoasset e dall'opzione call che si muove contro di me. Questa strategia è nota come "chiamata coperta” perché possiedo già lo stesso criptoasset contro il quale ho scritto il contratto. Questa strategia di investimento può essere una fonte di reddito redditizia fintanto che il criptoasset non diminuisce in modo significativo. 

È importante notare che, come tutti i contratti di opzione, le opzioni call coperte non sono prive di rischi. Supponiamo che il prezzo del criptoasset perda un valore sostanziale, le perdite derivanti dalla detenzione del criptoasset supereranno di gran lunga il premio raccolto. Inoltre, se vendi il criptoasset sottostante mentre hai ancora scritto un contratto call (noto anche come detenzione di una "chiamata nuda"), si può realizzare una grossa perdita se il criptoasset aumenta di valore.

Chiamate coperte SAMO?

Siamo lieti di annunciare che i titolari di SAMO possono ora utilizzare Friktion per vendere chiamate coperte su SAMO e altri criptoasset. Grazie al team di Friktion, il SAMO Volt consente agli utenti di generare un rendimento passivo depositando il proprio SAMO in un volt e vendendo (scrivendo) opzioni call su SAMO. Nota che SAMO Epochs durerà 2 settimane!

Ecco come funziona:

• I depositi di SAMO sono aperti a app.friktion.fi/reddito.
  • I titolari di SAMO depositano il loro SAMO nel SAMO Volt e ricevono fToken
• La prima Epoch inizia venerdì alle 2:00 UTC, quando le risorse vengono distribuite per scrivere chiamate coperte.
• Friktion tiene un'asta olandese alla cieca per consentire agli acquirenti di opzioni di prendere l'altra parte delle chiamate SAMO che vengono scritte.
• Gli fToken rappresentano la tua quota di proprietà nel Volt.
• La tua posizione inizia ad auto-comporre nel tempo dai premi delle opzioni.
• La durata di Epoch è di 2 settimane (che significa alle 2:00 UTC).
• Gli fToken possono essere utilizzati per riscattare la tua quota proporzionale di Volt.
  • Puoi monitorare il rendimento e il prezzo del tuo fcSAMO sulla pagina di analisi di Friktion all'indirizzo app.friktion.fi/analytics/fcSAMO

Rischi SAMO Volt:

Come discusso in precedenza, le chiamate coperte non sono prive di rischi ed è possibile che quando riscatti i tuoi fToken per la tua quota di SAMO, ottieni un numero di SAMO inferiore a quello inizialmente investito. Inoltre, come tutte le piattaforme basate su Solana, potresti perdere i fondi depositati a causa di un hack imprevisto.

Ti consigliamo vivamente di familiarizzare con le opzioni, i loro rischi e la stessa piattaforma Friktion. Puoi saperne di più su Friktion e sui loro Volt controllando la loro documentazione qui.

Conclusione

Come puoi vedere, le opzioni sono un mezzo unico per partecipare ai mercati delle criptovalute. Questi strumenti finanziari complessi consentono ai partecipanti al mercato di aumentare il proprio rialzo, diminuire il proprio lato negativo e, in alcuni casi, ottenere entrambi. Sono sicuramente privi di rischi e chiunque sia interessato a scambiarli dovrebbe capire in cosa si stanno cacciando e dove le cose potrebbero andare storte. Coloro che sono disposti ad assumersi i rischi possono ora ottenere esposizione alle chiamate coperte da SAMO tramite l'ultimo SAMO Volt di Friktion.