As with any market coming of age, crypto has recently seen an explosion in new investment products for market participants to get their hands on. Although most participants dabble in spot markets, the rise of derivative investment products has attracted new and existing market participants. Most recently, crypto has seen the rise of “options,” which offer market participants potentially significantly more upside while also limiting their downside. However, few truly understand options, the risks, and where to trade them.

In dit bericht leggen we uit wat opties zijn, waarom ze worden gebruikt, hun risico's en hoe u SAMO-opties kunt gebruiken. Na het lezen van dit bericht zul je beter begrijpen wat opties zijn en of ze geschikt zijn voor jou. 

Wat zijn in godsnaam opties?

Een optiecontract is een type financieel instrument dat wordt gewaardeerd op basis van de prijs van een onderliggende cryptoasset, zoals BTC, SOL of SAMO. Maar in tegenstelling tot andere derivatenbeleggingen, zijn optiehouders niet verplicht om de cryptoasset te kopen of te verkopen. Simpel gezegd, een optie geeft de eigenaar het recht, maar NIET de verplichting, om een relatief grote som crypto te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs (uitoefenprijs) binnen een bepaald tijdsbestek. Wanneer u een optiecontract koopt, betaalt u gewoonlijk een eenmalige vergoeding die bekend staat als de 'premie' van de optie.

EEN bel optie geeft u het recht om de cryptoasset te KOPEN, terwijl a put optie geeft u het recht om de cryptoasset tegen een vaste prijs te VERKOPEN. Als u bijvoorbeeld een SOL-calloptie koopt met een uitoefenprijs van $100 en een looptijd van 2 maanden, bezit u een contract waarin staat dat u binnen de komende twee maanden SOL tegen $100 kunt kopen. Als de SOL bijvoorbeeld stijgt naar $140, is uw optiecontract winstgevend (“in the money”) omdat u tegen een veel lagere prijs kunt kopen dan de huidige prijs van SOL. Als u ondertussen een SOL-putoptie koopt met een uitoefenprijs van $100 en SOL gaat naar $140, is uw contract "out of the money" aangezien de prijs waarmee u SOL kunt verkopen lager is dan de huidige prijs van SOL. 

Samenvattend heeft elke optie de volgende eigenschappen:

• Een onderliggende crypto die kan worden gekocht of verkocht.
• Een uitoefenprijs, ofwel de vooraf bepaalde prijs waartegen de crypto kan worden gekocht/verkocht.
• Een looptijd, of de laatste dag dat een optie kan worden uitgeoefend.
• Een premie, of het bedrag dat voor een optie is betaald.

Houd er rekening mee dat niet alle opties gelijk zijn gemaakt. Stel je de volgende situatie voor:

• Sommige opties zullen meer of minder waarde verliezen, afhankelijk van de uitoefenprijs van de optie, de looptijd van de optie, de volatiliteit van de onderliggende cryptoasset en meer. 
• Hoe dichter de uitoefenprijs bij de huidige prijs van het actief ligt en hoe langer de periode om de optie uit te oefenen, hoe duurder het wordt om het optiecontract te kopen (de premie van de optie).
• Sommige opties kunnen alleen op de eindvervaldag worden uitgeoefend (Europese opties) in plaats van eerder worden uitgeoefend (Amerikaanse opties).
• De meeste opties worden in contanten afgewikkeld, wat betekent dat fysieke levering van het onderliggende actief of effect NIET vereist is. In plaats daarvan kan het betalingsbedrag het verschil zijn tussen de uitoefenprijs van de optie en de huidige waarde van de crypto op de vervaldatum.
  
  
  

Dus... Waarom ze gebruiken?

Allereerst moet worden opgemerkt dat opties NIET voor iedereen zijn, en sommige opties kunnen u blootstellen aan onbeperkte verliezen. Het is uiteindelijk aan u om te bepalen of opties een plaats in uw portefeuille hebben en of ze passen bij uw risicotolerantie. 

Degenen die hun risico's begrijpen, zullen echter doorgaans opties gebruiken om tegen lagere kosten een hefboompositie in een actief aan te houden. Hoe? Omdat het optiecontract de eigenaar doorgaans het recht geeft om een aanzienlijk aantal munten te kopen voor een relatief kleine premie. Een calloptie op BTC geeft de eigenaar bijvoorbeeld het recht om 1 BTC te kopen terwijl hij bijvoorbeeld slechts $1.000 – $2.000 betaalt.

Als ze niet puur voor hefboomwerking worden gebruikt, zullen sommige marktdeelnemers een optie kopen als een "hedge" om het risico van een ongunstige prijsbeweging te verminderen. Denk bijvoorbeeld aan een marktpartij die zijn BTC wil blijven bezitten en zich wil beschermen tegen waardedaling van BTC. Om hun investering te beschermen, kopen ze een put optie. Mocht BTC in prijs dalen, dan profiteren ze van de daling terwijl ze slechts een relatief kleine premie hoeven te betalen.

Ten slotte zullen sommige marktpartijen opties gebruiken om inkomsten te genereren. Dit kan worden bereikt door een calloptie te verkopen, een putoptie te verkopen of verschillende optiestrategieën te volgen waarbij meerdere opties en cryptoactiva worden gekocht of verkocht. Het meest voorkomende type inkomensstrategie voor opties is een 'gedekte call', waar we hierna op in zullen gaan.

De gedekte oproep

Zoals eerder besproken, door het kopen van een bel optie, u bezit het recht om een cryptoasset te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs binnen een bepaald venster. U kunt echter ook een call-optie verkopen waarbij u de andere kant van de transactie overneemt, ook wel bekend als "schrijven" een optie. Dat wil zeggen, u belooft de cryptoasset te verkopen tegen een overeengekomen prijs (de uitoefenprijs van de optie). Door dit te doen, ontvangt u de premie van de koper en komt u technisch tekort in de crypto - u profiteert zolang de huidige prijs van de crypto niet boven de uitoefenprijs komt. Denk hier eens over na als het verkopen van upside om inkomsten te genereren!

Om het punt naar huis te brengen, laten we een voorbeeld bekijken met Friktion's Volt#01, een Covered Call-strategie.

• De prijs van SOL is momenteel $100, ik denk dat de prijs van SOL de komende week niet boven $125 zal gaan. 
• Ik verkoop een calloptie met een uitoefenprijs van $125 en een vervaldatum van 1 week – de koper betaalt mij de premie.
• Ik wacht nu tot de week voorbij is met het idee dat SOL niet boven $125 komt.
• Als SOL afloopt onder $125, houd ik de premie (bekend als de optie die out-of-the-money afloopt). Als de SOL afloopt boven $125, moet ik het verschil betalen tussen de uitoefenprijs en de prijs van de SOL op de vervaldatum, waarbij ik nog steeds de premie ontvang maar een deel van mijn SOL verlies.

Als ik nu dezelfde crypto bezit waar ik een call-optie tegen heb geschreven, kan ik de premie innen die ik van de call-koper heb ontvangen, terwijl ik mezelf ook bescherm tegen de cryptoasset die in waarde stijgt en de call-optie zich tegen mij keert. Deze strategie staat bekend als een “gedekte oproep” omdat ik al dezelfde cryptoasset bezit waartegen ik het contract heb geschreven. Deze investeringsstrategie kan een lucratieve bron van inkomsten zijn zolang de cryptoasset niet significant daalt. 

Het is belangrijk op te merken dat, net als alle optiecontracten, gedekte callopties niet zonder risico's zijn. Stel dat de prijs van de cryptoasset aanzienlijke waarde verliest, dan zullen de verliezen door het houden van de cryptoasset ruimschoots opwegen tegen de geïnde premie. Ook als u de onderliggende cryptoasset verkoopt terwijl u nog een call-contract hebt geschreven (ook bekend als het houden van een "naked call"), kan er een groot verlies worden gerealiseerd als de cryptoasset in waarde stijgt.

Wen SAMO gedekte gesprekken?

We zijn verheugd om aan te kondigen dat SAMO-houders nu Friktion kunnen gebruiken om gedekte oproepen op SAMO en andere cryptoassets te verkopen. Dankzij het Friktion-team stelt de SAMO Volt gebruikers in staat passief rendement te genereren door hun SAMO in een volt te storten en call-opties op SAMO te verkopen (schrijven). Merk op dat SAMO Epochs 2 weken zal zijn!

Dit is hoe het werkt:

• Deposito's van SAMO zijn open op app.friktion.fi/income.
  • SAMO-houders storten hun SAMO in de SAMO Volt en ontvangen fTokens
• Het eerste tijdperk begint op vrijdag om 2 uur UTC, wanneer activa worden ingezet om gedekte oproepen te schrijven.
• Friktion houdt een blinde Nederlandse veiling voor optiekopers om de andere kant van de SAMO-calls die worden geschreven te nemen.
• De fTokens vertegenwoordigen uw eigendomsaandeel in de Volt.
• Uw positie wordt in de loop van de tijd automatisch samengesteld uit de optiepremies.
• De Epoch-duur is 2 weken (dat wil zeggen om 2AM UTC).
• fTokens kunnen worden gebruikt om uw proportionele deel van de Volt in te wisselen.
  • U kunt de opbrengst en prijs van uw fcSAMO volgen op de analysepagina van Friktion op app.friktion.fi/analytics/fcSAMO

SAMO Volt-risico's:

Zoals eerder besproken, zijn gedekte oproepen niet risicovrij en het is mogelijk dat wanneer u uw fTokens gaat inwisselen voor uw aandeel in SAMO, u een kleiner aantal SAMO krijgt dan aanvankelijk is geïnvesteerd. Bovendien kunt u, net als alle platforms die op Solana zijn gebouwd, het gestorte geld verliezen als gevolg van een onvoorziene hack.

We raden u ten zeerste aan om uzelf vertrouwd te maken met opties, hun risico's en het Friktion-platform zelf. Je kunt meer leren over Friktion en hun Volts door hun documentatie te bekijken hier.

Conclusie

Zoals u kunt zien, zijn opties een uniek middel om deel te nemen aan cryptomarkten. Deze complexe financiële instrumenten stellen marktdeelnemers in staat om ofwel hun opwaartse kracht te vergroten, hun neerwaartse druk te verlagen en in sommige gevallen beide te bereiken. Ze zijn zeker risicovrij en iedereen die erin geïnteresseerd is om ze te verhandelen, moet begrijpen waar ze aan beginnen en waar dingen mis kunnen gaan. Degenen die bereid zijn de risico's op zich te nemen, kunnen nu toegang krijgen tot gedekte SAMO-gesprekken via Friktion's nieuwste SAMO Volt.