As with any market coming of age, crypto has recently seen an explosion in new investment products for market participants to get their hands on. Although most participants dabble in spot markets, the rise of derivative investment products has attracted new and existing market participants. Most recently, crypto has seen the rise of “options,” which offer market participants potentially significantly more upside while also limiting their downside. However, few truly understand options, the risks, and where to trade them.

Neste post, detalhamos quais são as opções, por que são usadas, seus riscos e como colocar suas patas nas opções SAMO. Depois de ler este post, você entenderá melhor quais são as opções e se elas são ou não adequadas para você. 

O que diabos são opções?

Um contrato de opções é um tipo de instrumento financeiro avaliado com base no preço de um criptoativo subjacente, como BTC, SOL ou SAMO. Mas, ao contrário de outros investimentos derivativos, os detentores de opções não são obrigados a comprar ou vender o criptoativo. Simplificando, uma opção concede ao proprietário o direito, mas NÃO a obrigação, de comprar ou vender uma quantia relativamente grande de criptomoeda a um preço predeterminado (preço de exercício) dentro de um prazo específico. Normalmente, quando você compra um contrato de opções, você paga uma taxa única conhecida como “prêmio” da opção.

UMA opção de chamada concede a você o direito de COMPRAR o criptoativo, enquanto um opção de venda concede a você o direito de VENDER o criptoativo a um preço definido. Por exemplo, se você comprar uma opção de compra SOL com preço de exercício de $100 e vencimento de 2 meses, você possui um contrato que afirma que você tem o direito de comprar SOL a $100 nos próximos dois meses. Se, por exemplo, o SOL subir para $140, seu contrato de opções é lucrativo (“no dinheiro”), pois você pode comprar a um preço muito mais baixo do que o preço atual do SOL. Enquanto isso, se você comprar uma opção de venda SOL com um preço de exercício de $100 e o SOL for para $140, seu contrato estará “fora do dinheiro”, pois o preço com o qual você pode vender o SOL é menor que o preço atual do SOL. 

Para recapitular, cada opção tem as seguintes propriedades:

• Uma criptomoeda subjacente que pode ser comprada ou vendida.
• Um preço de exercício ou o preço predeterminado pelo qual a criptomoeda pode ser comprada/vendida.
• Um vencimento, ou o último dia em que uma opção pode ser exercida.
• Um prêmio, ou o valor pago por uma opção.

Observe que nem todas as opções são criadas iguais. Considere o seguinte:

• Algumas opções perderão mais ou menos valor dependendo do preço de exercício da opção, do vencimento da opção, da volatilidade do criptoativo subjacente e muito mais. 
• Quanto mais próximo o preço de exercício estiver do preço atual do ativo e quanto maior a janela para exercer a opção, mais caro fica comprar o contrato de opções (o prêmio da opção).
• Algumas opções só podem ser exercidas no vencimento (opções europeias) em vez de serem exercidas antecipadamente (opções americanas).
• A maioria das opções são liquidadas em dinheiro, o que significa que a entrega física do ativo ou título subjacente NÃO é necessária. Em vez disso, o valor do pagamento pode ser a diferença entre o preço de exercício da opção e o valor atual da criptomoeda no vencimento.
  
  
  

Então… Por que usá-los?

Deve-se notar primeiro que as opções NÃO são para todos, e algumas opções podem expô-lo a perdas ilimitadas. Em última análise, cabe a você determinar se as opções têm um lugar em seu portfólio e se elas se ajustam à sua tolerância ao risco. 

No entanto, aqueles que entendem seus riscos normalmente usam opções para manter uma posição alavancada em um ativo a um custo menor. Como? Porque o contrato de opção normalmente dá ao proprietário o direito de comprar uma quantidade significativa de moedas por um prêmio relativamente pequeno. Por exemplo, uma opção de compra no BTC dá direito ao proprietário de comprar 1 BTC pagando apenas, digamos, $1.000 – $2.000.

Se não for usado apenas para alavancagem, alguns participantes do mercado comprarão uma opção como “hedge” para reduzir o risco de um movimento adverso de preços. Por exemplo, considere um participante do mercado que deseja continuar a possuir seu BTC e deseja se proteger contra a desvalorização do BTC. Para proteger seu investimento, eles comprarão um opção de venda. Se o preço do BTC cair, eles lucrar com a queda, pagando apenas um prêmio relativamente pequeno.

Por fim, alguns participantes do mercado usarão opções para gerar renda. Isso pode ser alcançado vendendo uma opção de compra, vendendo uma opção de venda ou buscando várias estratégias de opções diferentes nas quais várias opções e criptoativos são comprados ou vendidos. O tipo mais comum de estratégia de renda para opções é uma “call coberta”, sobre a qual nos aprofundaremos a seguir.

A Chamada Coberta

Conforme discutido anteriormente, ao comprar um opção de chamada, você possui o direito de comprar um criptoativo a um preço predeterminado dentro de uma janela definida. No entanto, você também pode vender uma opção de compra pela qual você assume o outro lado da negociação, também conhecido como "escrita" uma opção. Ou seja, você promete vender o criptoativo a um preço acordado (o preço de exercício da opção). Ao fazer isso, você recebe o prêmio do comprador e tecnicamente está vendendo a criptomoeda – você lucra desde que o preço atual da criptomoeda não ultrapasse o preço de exercício. Pense nisso como vender em alta para gerar renda!

Para levar o ponto para casa, vamos passar por um exemplo usando Volt#01 da Friktion, uma estratégia de chamada coberta.

• O preço do SOL atualmente é $100, acho que o preço do SOL não passará de $125 na próxima semana. 
• Eu vendo uma opção de compra com um preço de exercício de $125 e um vencimento de 1 semana – o comprador me paga o prêmio.
• Aguardo agora a semana passar para que o SOL não ultrapasse $125.
• Se o SOL expirar abaixo de $125, mantenho o prêmio (conhecido como a opção expirando fora do dinheiro). Se o SOL expirar acima de $125, terei que pagar a diferença entre o preço de exercício e o preço do SOL no vencimento, ainda coletando o prêmio, mas perdendo parte do meu SOL.

Agora, se eu possuo a mesma criptomoeda contra a qual escrevi uma opção de compra, posso coletar o prêmio que recebi do comprador da chamada, além de me proteger do valor do criptoativo e da opção de compra se mover contra mim. Essa estratégia é conhecida como “chamada coberta” porque já possuo o mesmo criptoativo contra o qual escrevi o contrato. Essa estratégia de investimento pode ser uma fonte lucrativa de renda, desde que o criptoativo não caia significativamente. 

É importante notar que, como todos os contratos de opções, as opções de compra cobertas não estão isentas de riscos. Suponha que o preço do criptoativo perca um valor substancial, as perdas de manter o criptoativo superarão em muito o prêmio coletado. Além disso, se você vender o criptoativo subjacente enquanto ainda tiver escrito um contrato de compra (também conhecido como realizar uma “chamada nua”), uma grande perda pode ser realizada se o criptoativo aumentar de valor.

Wen Chamadas Cobertas SAMO?

Temos o prazer de anunciar que os detentores de SAMO agora podem usar o Friktion para vender chamadas cobertas em SAMO e outros criptoativos. Graças à equipe Friktion, o SAMO Volt permite que os usuários gerem rendimento passivo depositando seu SAMO em um volt e vendendo (escrevendo) opções de compra no SAMO. Observe que SAMO Epochs será de 2 semanas!

Veja como funciona:

• Os depósitos do SAMO estão abertos em app.friktion.fi/income.
  • Os detentores de SAMO depositam seu SAMO no SAMO Volt e recebem fTokens
• A primeira Epoch começa na sexta-feira às 2h UTC, quando os ativos são implantados para gravar chamadas cobertas.
• A Friktion realiza um leilão holandês cego para que os compradores de opções aceitem o outro lado das chamadas SAMO que são escritas.
• Os fTokens representam sua parte de propriedade no Volt.
• Sua posição começa a se autocompor ao longo do tempo a partir dos prêmios da opção.
• A duração da época é de 2 semanas (ou seja, às 2h UTC).
• fTokens podem ser usados para resgatar sua parte proporcional do Volt.
  • Você pode acompanhar o rendimento e o preço do seu fcSAMO na página de análise do Friktion em app.friktion.fi/analytics/fcSAMO

Riscos SAMO Volt:

Conforme discutido anteriormente, as chamadas cobertas não são isentas de riscos e é possível que, quando você for resgatar seus fTokens por sua parte do SAMO, obtenha um número menor de SAMO do que o investido inicialmente. Além disso, como todas as plataformas construídas no Solana, você pode perder os fundos depositados devido a um hack imprevisto.

Sugerimos fortemente que você se familiarize com as opções, seus riscos e a própria plataforma Friktion. Você pode aprender mais sobre Friktion e seus Volts consultando sua documentação aqui.

Conclusão

Como você pode ver, as opções são um meio único de participar dos mercados de criptomoedas. Esses instrumentos financeiros complexos permitem que os participantes do mercado aumentem seu lado positivo, diminuam seu lado negativo e, em alguns casos, alcancem ambos. Eles são certamente livres de riscos, e qualquer pessoa interessada em negociá-los deve entender no que está se metendo e onde as coisas podem dar errado. Aqueles dispostos a assumir os riscos agora podem obter exposição às chamadas cobertas pelo SAMO através do mais recente SAMO Volt da Friktion.