As with any market coming of age, crypto has recently seen an explosion in new investment products for market participants to get their hands on. Although most participants dabble in spot markets, the rise of derivative investment products has attracted new and existing market participants. Most recently, crypto has seen the rise of “options,” which offer market participants potentially significantly more upside while also limiting their downside. However, few truly understand options, the risks, and where to trade them.

В этом посте мы расскажем, что такое опционы, почему они используются, их риски и как получить доступ к опционам SAMO. Прочитав этот пост, вы лучше поймете, какие есть варианты и подходят ли они вам. 

Какие, черт возьми, варианты?

Опционный контракт — это тип финансового инструмента, оцениваемого на основе цены базового криптоактива, такого как BTC, SOL или SAMO. Но в отличие от других производных инвестиций, держатели опционов не обязаны покупать или продавать криптоактив. Проще говоря, опцион предоставляет владельцу право, но НЕ обязательство, купить или продать относительно большую сумму криптовалюты по заранее определенной цене (цене исполнения) в течение определенного периода времени. Обычно при покупке опционного контракта вы платите единовременную комиссию, известную как «премия» опциона.

А опцион колл дает вам право КУПИТЬ криптоактив, в то время как опцион пут предоставляет вам право ПРОДАТЬ криптоактив по установленной цене. Например, если вы покупаете колл-опцион SOL со страйком $100 и сроком погашения 2 месяца, у вас есть контракт, в котором указано, что вы имеете право купить SOL по цене $100 в течение следующих двух месяцев. Если, например, SOL поднимается до $140, ваш опционный контракт находится в прибыли («в деньгах»), поскольку вы можете купить его по гораздо более низкой цене, чем текущая цена SOL. Между тем, если вы покупаете пут-опцион SOL со страйком $100, а SOL идет к $140, ваш контракт оказывается «вне денег», поскольку цена, по которой вы можете продать SOL, ниже текущей цены SOL. 

Напомним, что каждый параметр имеет следующие свойства:

• Базовая криптовалюта, которую можно купить или продать.
• Цена исполнения или заранее определенная цена, по которой криптовалюта может быть куплена/продана.
• Срок погашения или последний день, когда опцион может быть исполнен.
• Премия или сумма, уплаченная за опцион.

Обратите внимание, что не все варианты созданы равными. Рассмотрим следующее:

• Некоторые опционы будут терять большую или меньшую стоимость в зависимости от цены исполнения опциона, срока погашения опциона, волатильности базового криптоактива и многого другого. 
• Чем ближе цена исполнения к текущей цене актива и чем длиннее окно для исполнения опциона, тем дороже становится покупка опционного контракта (премия за опцион).
• Некоторые опционы могут быть исполнены только по истечении срока (европейские опционы), а не раньше (американские опционы).
• Большинство опционов рассчитываются наличными, а это означает, что физическая поставка базового актива или ценной бумаги НЕ требуется. Вместо этого сумма платежа может представлять собой разницу между ценой исполнения опциона и текущей стоимостью криптовалюты по истечении срока действия.
  
  
  

Итак… Зачем их использовать?

Прежде всего следует отметить, что опционы НЕ для всех, и некоторые опционы могут привести к неограниченным потерям. В конечном итоге вам решать, есть ли место опционам в вашем портфеле и соответствуют ли они вашей толерантности к риску. 

Однако те, кто осознает свои риски, обычно используют опционы для удержания позиции с использованием заемных средств в активе по более низкой цене. Как? Потому что опционный контракт обычно дает владельцу право купить значительное количество монет за относительно небольшую премию. Например, колл-опцион на BTC дает право владельцу купить 1 BTC, заплатив, скажем, $1000 — $2000.

Если опцион не используется исключительно для кредитного плеча, некоторые участники рынка приобретут опцион в качестве «хеджирования», чтобы снизить риск неблагоприятного движения цены. Например, рассмотрим участника рынка, который хочет продолжать владеть своим BTC и хочет защитить BTC от падения стоимости. Чтобы защитить свои инвестиции, они покупают опцион пут. Если BTC упадет в цене, они получат прибыль от падения, заплатив лишь относительно небольшую премию.

Наконец, некоторые участники рынка будут использовать опционы для получения дохода. Это может быть достигнуто путем продажи опциона колл, продажи опциона пут или использования нескольких различных стратегий опционов, при которых покупаются или продаются несколько опционов и криптоактивов. Наиболее распространенным типом доходной стратегии для опционов является «покрытый колл», который мы рассмотрим далее.

Покрытый вызов

Как уже говорилось, при покупке опцион колл, вы имеете право купить криптоактив по заранее определенной цене в течение установленного окна. Тем не менее, вы также можете продать опцион колл, при этом вы принимаете другую сторону сделки, также известную как "письмо" опция. То есть вы обещаете продать криптоактив по согласованной цене (цене исполнения опциона). Поступая таким образом, вы получаете премию от покупателя и технически открываете короткую позицию по криптовалюте — вы получаете прибыль до тех пор, пока текущая цена криптовалюты не поднимается выше цены исполнения. Думайте об этом как о продаже с прибылью, чтобы получить доход!

Чтобы донести мысль, давайте рассмотрим пример, используя Volt#01 от Friktion, стратегию Covered Call.

• Цена SOL на данный момент составляет $100, я думаю цена SOL не поднимется выше $125 на следующей неделе. 
• Я продаю колл-опцион со страйком $125 и экспирацией 1 неделя — покупатель платит мне премию.
• Теперь я жду, пока пройдет неделя, полагая, что SOL не поднимется выше $125.
• Если SOL истекает ниже $125, я сохраняю премию (известную как опцион, истекающий вне денег). Если SOL истечет выше $125, я должен заплатить разницу между ценой исполнения и ценой SOL на момент истечения, по-прежнему получая премию, но теряя часть своего SOL.

Теперь, если я владею той же криптовалютой, против которой я написал колл-опцион, я могу получить премию, которую я получил от покупателя колла, а также защитить себя от роста стоимости криптоактива и колл-опциона, движущегося против меня. Эта стратегия известна как «покрытый вызов”, потому что у меня уже есть тот же криптоактив, против которого я подписал контракт. Эта инвестиционная стратегия может быть прибыльным источником дохода до тех пор, пока стоимость криптоактива не упадет значительно. 

Важно отметить, что, как и все опционные контракты, покрытые колл-опционы не лишены рисков. Предположим, что цена криптоактива теряет значительную стоимость, потери от владения криптоактивом намного превысят собранную премию. Кроме того, если вы продаете базовый криптоактив, все еще заключив колл-контракт (также известный как «голый колл»), вы можете понести большие убытки, если криптоактив вырастет в цене.

Звонки с покрытием Wen SAMO?

Мы рады сообщить, что держатели SAMO теперь могут использовать Friktion для продажи покрытых коллов SAMO и других криптоактивов. Благодаря команде Friktion SAMO Volt позволяет пользователям получать пассивный доход, внося свой SAMO в вольт и продавая (выписывая) колл-опционы на SAMO. Обратите внимание, что Эпохи САМО будут длиться 2 недели!

Вот как это работает:

• Депозиты САМО открыты по адресу app.friktion.fi/доход.
  • Владельцы SAMO вносят свой SAMO в SAMO Volt и получают токены fToken.
• Первая Эпоха начинается в пятницу в 2:00 по Гринвичу, когда активы развертываются для написания покрываемых вызовов.
• Friktion проводит слепой голландский аукцион для покупателей опционов, чтобы они могли принять другую сторону заявленных опционов SAMO.
• FTokens представляют вашу долю владения в Volt.
• Ваша позиция со временем начинает автоматически складываться из премий по опционам.
• Продолжительность Эпохи составляет 2 недели (имеется в виду 2:00 UTC).
• fTokens можно использовать для погашения вашей пропорциональной доли Volt.
  • Вы можете отслеживать доходность и цену вашего fcSAMO на странице аналитики Friktion по адресу app.friktion.fi/analytics/fcSAMO

САМО Вольт Риски:

Как обсуждалось ранее, покрываемые звонки не являются безрисковыми, и вполне возможно, что когда вы идете, чтобы выкупить свои fTokens за свою долю SAMO, вы получите меньшее количество SAMO, чем было первоначально инвестировано. Кроме того, как и на всех платформах, построенных на Solana, вы можете потерять внесенные средства из-за непредвиденного взлома.

Настоятельно рекомендуем ознакомиться с опционами, их рисками и самой платформой Friktion. Вы можете узнать больше о Friktion и их вольтах, ознакомившись с их документацией. здесь.

Заключение

Как видите, опционы — это уникальное средство участия в криптовалютных рынках. Эти сложные финансовые инструменты позволяют участникам рынка либо увеличивать свои преимущества, либо уменьшать свои потери, а в некоторых случаях добиваться и того, и другого. Они, безусловно, безрисковые, и любой, кто заинтересован в торговле ими, должен понимать, во что они ввязываются и где что-то может пойти не так. Те, кто готов принять на себя риски, теперь могут получить доступ к покрываемым SAMO звонкам через последнюю версию SAMO Volt от Friktion.